Перемога Дональда Трампа на президентських виборах у США не лише спричинила зростання долара, а й відродила давні страхи інвесторів. Трейдери, очікуючи подальшого зміцнення грінбека, знову заговорили про можливе повернення євро до паритету і готовність Японії до інтервенції для підтримки єни. Розберімося, наскільки ймовірні ці сценарії і які події можуть їх прискорити.

Долар на хвилі зростання

У понеділок курс грінбека зріс до кошика основних валют на 0,5%, досягнувши в моменті найвищого з липня рівня 105,70. Нагадаємо, що минулого тижня долар зміцнився на індексній основі на 1,5%, до позначки 105,44.

Ключовим каталізатором ралі USD стала перемога Дональда Трампа на виборах президента США. Учасники ринку роблять ставки на те, що його торгівельна політика зміцнить долар і посилить тиск на основні валюти, зокрема на євро та єну.

Долар також отримав вагому підтримку від Федеральної резервної системи, яка минулого тижня знизила процентні ставки на чверть пункта після зменшення на пів пункту у вересні.

Щобільше, на своєму листопадовому засіданні Центробанк США ухилився від чітких вказівок щодо строків та швидкості подальшого зниження, що змусило трейдерів знизити ймовірність грудневого кроку. Зараз вони оцінюють її приблизно в 65% проти 80% тиждень тому.

– Упевнений економічний ріст у США, а також прихід до влади Трампа, чия політика може сприяти зростанню інфляції, вказують на те, що ФРС, швидше за все, не буде швидко та агресивно знижувати ставки. Така перспектива робить долар привабливішим для інвесторів, на відміну від інших валют, які зазнають тиску від слабкої економічної експансії та нижчих процентних ставок, – відзначили аналітики Bloomberg.

Американська валюта зростає вже шість тижнів поспіль. Про те, що бичачі настрої щодо долара зараз на піку, свідчать опубліковані минулої п'ятниці дані Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами.

Згідно зі звітом, хедж-фонди, керівники активами та інші інвестори тримали близько $17,6 млрд у бичачих позиціях протягом тижня, що завершився 5 листопада, — ще до оголошення результатів виборів.

Це свідчить про те, що ралі долара продовжуватиметься, адже тепер трейдери очікуватимуть, що Трамп почне реалізовувати свої передвиборчі обіцянки.

– Результати виборів посилили виключність долара. Жодна інша валюта не має таких переваг: вищі темпи зростання, більша дохідність і, звичайно, захисні властивості, – зазначили стратеги The J.P. Morgan.

Подальше впевнене зростання грінбека являє собою значну загрозу для його двох основних конкурентів – євро та єни. Експерти прогнозують падіння обох валют за настання нової ери трампономіки.

Євро і долар

– Обрання Трампа, ймовірно, уповільнить або навіть припинить цикл зниження відсоткових ставок ФРС через інфляційні імпульси, спричинені його політикою, тоді як Європейський центральний банк продовжуватиме дотримуватися м'якшого курсу. Це повинно значно вплинути на курс євро, – вважає аналітик Rabobank Джейн Фоулі.

Тим часом учора європейська валюта обвалилася до грінбека на 0,6%, досягнувши 7-місячного мінімуму на рівні 1,0657.

На думку Rabobank, у перспективі найближчих трьох місяців пара EUR/USD може впасти до рівня 1,05. А деякі стратеги бачать ризик повернення євро до паритету з доларом на початку наступного року, як тільки Трамп офіційно вступить на посаду.

– Коли Трамп займе президентське крісло в січні, його Республіканська партія, найімовірніше, контролюватиме обидві палати Конгресу. Це дозволить йому швидше та простіше просувати свої ініціативи: зниження податків, імміграційну та торгівельну політику, – заявили аналітики Bloomberg.

Нагадаємо, що Європа нарівні з Китаєм є основною мішенню потенційних тарифів Трампа. Ще під час передвиборчих перегонів Трамп попередив Євросоюз, що той "заплатить високу ціну" за недостатнє споживання американських товарів.

Минулої п'ятниці кілька ЗМІ повідомили, що Трамп запропонував Роберту Лайтхайзеру, який вважається яструбом у питаннях торгівлі, повернутися на свою попередню посаду керівника торгової політики. На думку експертів, саме цей фактор спонукав нещодавні продажі євро.

Технічна картина по EUR/USD

На денному графіку пара EUR/USD демонструє сильний низхідний імпульс. Зараз котирування значно нижче як 50-денної ковзної середньої, так і 200-денної EMA, що вказує на ведмежий тренд на короткостроковій та середньостроковій дистанції.

Прискорити падіння євро може впевнене закриття нижче за рівень підтримки 1,0650. У такому разі продавці націляться на психологічно важливу позначку 1,0600. І навпаки, якщо бики EUR/USD виявлять інтерес до покупок поблизу ключового рівня підтримки, актив може повторно протестувати зону опору 1,0750–1,0800.

Єна та долар

Ще одна валюта, яка може постраждати сильніше за інші від трампономіки, – це єна. Нагадаємо, що минулого тижня новина про перемогу Трампа на виборах опустила курс JPY до долара до багатомісячного мінімуму 154,70.

Тиск на єну надає перспектива тривалішого збереження величезної монетарної дивергенції між США та Японією. Наразі різниця у відсоткових ставках цих двох країн становить 4,5%.

Зараз величезний ризик для японської валюти становлять грудневі засідання ФРС і Банку Японії, на яких обидва регулятори можуть не вжити жодних дій щодо ставок.

Якщо наступного місяця Федрезерв візьме паузу у скороченні, спираючись на сильні американські макродані, а BOJ знову утримається від посилення, посилаючись на політичну нестабільність у країні та ринкову волатильність, це послабить позиції єни ще сильніше.

За прогнозами експертів, за такого розкладу японська валюта може повернутися до своїх липневих мінімумів поблизу позначки 160,00. Однак зробити це буде досить непросто, враховуючи побоювання інвесторів, що зростають, з приводу інтервенції з боку Токіо.

Наближення єни до рівня 155,00 минулого тижня змусило японський уряд помітно посилити свої погрози на адресу спекулянтів, які активно торгують зниження курсу JPY.

Головний валютний дипломат Японії Ацусі Мімура заявив, що влада уважно стежить за коливаннями курсів і готова вжити необхідних заходів у будь-який момент.

Страх перед втручанням змусив доларових бугаїв трохи відступити, проте вчора вони знову активізували свої сили. У понеділок єна продемонструвала найгіршу динаміку до грінбеку серед валют Групи 10, знизившись за день на 0,7%.

Тиск на єну зробив опубліковане на початку тижня резюме думок учасників останнього засідання BOJ. Звіт показав, що на жовтневій зустрічі політики розділилися на думці щодо того, чи слід знову підвищувати відсоткові ставки.

Технічна картина по USD/JPY

Нещодавній пробій вище 200-денної простої ковзної середньої вказує на подальше зростання долара до єни. Також про продовження бичачого тренду свідчить той факт, що індекс відносної сили перевищує рівень 50, але все ще далеко від зони перекупленості.

Стратегічною метою для покупців зараз є нещодавній максимум 154,70. У разі його успішного взяття бики швидко подолають круглу фігуру 155,00, а звідти попрямують до проміжного опору 155,65–155,70 та психологічно важливої позначки 156,00.

З іншого боку, падіння котирування нижче 153,35 відкриє швидкий шлях до круглої фігури 153,00 та горизонтальної підтримки 152,70-152,65. Однак, будь-яке подальше корекційне зниження все ще може розглядатися як можливість купівлі активу поблизу позначки 152,00.