Це сталося! Пара долар-ієна набралася нарешті сміливості та впевнено взяла бар'єр 150, який залишався неприступним з початку жовтня. Однак на цьому справа не закінчилась. Сьогодні вранці мажор різко підскочив до нового річного максимуму 150,61, незважаючи на ризик японської інтервенції, що посилився. З'ясовуємо, що спровокувало його ралі та як довго воно може тривати.

Долар осідлав хвилю зростання

Незважаючи на те, що ринок зараз сповнений спекуляцій про те, що ФРС близька до завершення свого поточного циклу жорсткості, американська валюта продовжує цвісти і пахнути.

Учора індекс долара, який вимірює його силу по відношенню до кошика із шести валют-конкурентів, піднявся на 0,3% і досяг найвищого за тиждень рівня 106,5.

Зростанню грінбека сприяв потік позитивних йому фундаментальних чинників, але головною рушійною силою виявився підйом антиризикових настроїв.

Минулої середи індекс Dow Jones впав на 0,32%, а Nasdaq втратив 2,43% на тлі слабких корпоративних звітів американських топ-компаній.

– Ринки знову продемонстрували ознаки занепокоєння через зниження корпоративних доходів у США, що послужило додатковим джерелом волатильності долара у бік зростання, – зазначив валютний стратег National Australia Bank Родріго Катріл.

Ще одним аргументом на користь купівлі грінбека, який вважається одним із найкращих захисних активів, стало посилення геополітичної напруженості.

Наразі інвестори побоюються ескалації конфлікту на Близькому Сході, оскільки вчора прем'єр-міністр Ізраїлю Біньямін Нетаньяху повідомив про підготовку до наземного вторгнення у сектор Газа.

Окрім погіршення апетиту до ризику, зростанню долара також сприяла сильна макроекономічна статистика. Опубліковані в середу дані показали, що у вересні продажі нових будинків на одну родину в США різко зросли до 19-місячного максимуму 759 тис., суттєво перевищивши ринковий прогноз 680 тис.

Ці позитивні новини у поєднанні з оптимістичними даними з ділової активності, які вийшли напередодні, значно збільшили шанс "м'якої посадки" американської економіки, що трохи підвищило ймовірність продовження посилення США в поточному році.

Головний драйвер для USD/JPY

Посилення яструбиних очікувань трейдерів відновило вчора підйом прибутковості 10-річних US Treasuries до 16-річного піку в 5,0%, досягнутий на початку тижня. Саме це і надало потужну підтримку парі долар-ієна.

JPY вкрай чутливий до зростання прибутковості 10-річних американських держоблігацій, оскільки BOJ навмисне утримує аналогічний японський показник поблизу нуля.

Наразі трейдери розраховують на подальше ралі дохідності трежеріс, оскільки сьогодні очікується чергова порція сильної макростатистики США.

Ключовим звітом четверга має стати публікація даних із ВВП за третій квартал. Економісти прогнозують приголомшливе зростання американської економіки в липні-вересні (з 2,1% до 4,2%), і якщо вони мають рацію, це може ще більше підігріти очікування ринку щодо додаткового підвищення ставки в США.

У такому разі і прибутковість американських держпаперів, і долар покажуть впевнене зростання, що може призвести пару USD/JPY до нових максимумів.

Нагадаємо, що зараз мажор торгується на 30-річному піку. Учора він переступив так звану червону межу 150, досягнення якої, на думку багатьох учасників ринку, може спровокувати валютне втручання з боку Токіо, а сьогодні вранці пішов далі на північ.

Які ризики?

На момент підготовки публікації долар укріпився проти єни до 150,61. У відповідь на різке ослаблення JPY японський уряд виступив із попередженням на адресу валютних спекулянтів.

Рано вранці міністр фінансів Японії Шиничі Судзукі застеріг інвесторів від повторного розпродажу єни, заявивши, що влада пильно стежить за ситуацією.

– Як і раніше, ми уважно спостерігаємо за рухами валют і у разі збереження тиску на єну вживемо всіх необхідних заходів, – пригрозив він.

Нагадаємо, що раніше японські чиновники неодноразово говорили про те, що тригером для втручання може послужити не якийсь певний рівень, а швидкість зниження єни. Якщо вона здасться владі екстремальною, це спровокує їх реакцію у відповідь у вигляді інтервенції.

Попри те, що вчора мажор долар-ієна зробив важливий крок, подолавши ключовий поріг 150 і закріпившись вище за нього, волатильність активу за один тиждень досягла в середу найнижчого з грудня 2019 року рівня.

На думку аналітика Кодзі Фукая, щодо низьких коливань курсу, швидше за все, цього разу не втримають Японію від втручання.

– Це пов'язано з тим, що японська влада останнім часом знову змінила своє визначення надмірних дій спекулянтів. Раніше цього місяця міністр фінансів заявив, що поступові, односпрямовані коливання курсу можна вважати надмірними, – зазначив експерт.

Більшість його колег також вважають, що продовження зростання пари USD/JPY може змусити Токіо натиснути на червону кнопку у найближчій перспективі. Тому лонги за цим інструментом зараз дуже ризиковані.