El par de divisas GBP/USD continúa su crecimiento incesante. Si el euro de vez en cuando al menos se ralentiza, hace una pausa, se corrige, la libra esterlina no para de subir. Incluso la semana pasada, cuando no hubo acontecimientos importantes en el Reino Unido y los índices de actividad empresarial fueron más débiles de lo esperado, la libra subió. Incluso después de los sólidos datos del PIB y de los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, la libra subió. Incluso tras el discurso de Jerome Powell, en el que no se abordaron cuestiones de política monetaria, la divisa británica subió. Por lo tanto, el trasfondo macroeconómico y fundamental no importa en absoluto en estos momentos. Lo único que importa es lo que el mercado espera de la Fed para finales de 2024.

Y sigue esperando los recortes de las tasas más rápidos y agresivos. Le recordamos que, en principio, no importa la rapidez con la que el banco central estadounidense recorte las tasas, ya que las seguirá recortando hasta un determinado valor, que muchos denominan nivel de tasa «neutral». Este nivel «neutral» se sitúa entre el 3,00% y el 3,25%. Así pues, una vez alcanzado este nivel, la flexibilización monetaria habrá concluido. En este momento, el mercado está vendiendo la divisa estadounidense no por el hecho en sí de la flexibilización de la política monetaria en EE.UU., sino por un ritmo más rápido de recortes de las tasas de interés en EE.UU.. Aunque a principios de año la propia Fed preveía su reducción en un 1,5% durante 2024 y elaboró este escenario con antelación. La Fed ha reconocido en parte que llegó un poco tarde al inicio del ciclo de flexibilización y ahora está recuperando el tiempo perdido para regocijo del mercado.

Pues bien, esta semana los participantes en el mercado volverán a tener muchos factores para vender el dólar. En principio, sólo el discurso de Powell y los informes de nóminas no agrícolas bastarán para que el dólar pierda otros 150-200 puntos. Vemos que el mercado está vendiendo la divisa estadounidense, incluso si Powell guarda silencio y el PIB muestra un crecimiento más fuerte de lo previsto. Por lo tanto, esta semana, cuando todavía es muy difícil esperar valores fuertes de los informes clave de EE.UU., el dólar tiene todas las posibilidades de caer de nuevo.

En cuanto a la divisa británica, simplemente está aprovechando la oportunidad. Su subida sólo viene dada por la caída de la divisa estadounidense, y no indica una economía británica fuerte o unas condiciones financieras «restrictivas» por parte del Banco de Inglaterra. El Banco de Inglaterra también ha empezado a bajar sus tasas de interés, aunque lo hace a un ritmo mucho más lento que la Reserva Federal. No obstante, seguirá flexibilizando su política monetaria.

Desde el punto de vista técnico, no hay razones para comprar el dólar. El mercado no reacciona a la «eterna sobrecompra» del par GBP/USD, a las divergencias «bajistas» formadas por el indicador CCI. El precio está por encima de la línea media móvil. Pero todavía nos resulta moralmente difícil aconsejar la compra del par, ya que el mercado empezó a trabajar sobre la bajada de las tasas en Estados Unidos no el 19 de septiembre, sino mucho, mucho antes.

La volatilidad promedio del par GBP/USD en los últimos 5 días de negociación es de 100 pips. Este valor es «medio-alto» para el par GBP/USD. Por lo tanto, el lunes 30 de septiembre esperamos un movimiento dentro del rango delimitado por los niveles de 1,3270 y 1,3470. El canal de regresión lineal superior está dirigido al alza, lo que indica la continuación de la tendencia alcista. El indicador CCI ha formado cuatro divergencias bajistas, y ahora también una quinta con una sexta divergencia, lo que implica una fuerte caída, que aún no vemos.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,3367

S2 - 1,3306

S3 - 1,3245

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,3428

R2 - 1,3489

R3 - 1,3550

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Recomendaciones para operar:

El par de divisas GBP/USD continúa su movimiento alcista con facilidad y calma. No consideramos posiciones largas en este momento, ya que creemos que todos los factores de crecimiento de la moneda británica ya han sido calculados por el mercado varias veces. Sin embargo, es difícil negar que la libra puede seguir creciendo por inercia. El mercado sigue utilizando cualquier excusa para vender el dólar. Por lo tanto, si se opera con la «técnica pura», es posible tomar posiciones largas con los objetivos de 1,3428 y 1,3470 cuando el precio se sitúa por encima del moving. Se pueden considerar las posiciones cortas con los objetivos de 1,3062 y 1,3000 si el precio se fija por debajo de la línea media móvil.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.