Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США не только подстегнула доллар к росту, но и возродила старые страхи инвесторов. Трейдеры, ожидая дальнейшего укрепления гринбека, снова заговорили о возможном возвращении евро к паритету и готовности Японии к интервенции в защиту иены. Разбираемся, насколько вероятны эти сценарии и какие события могут ускорить их развитие.

Доллар на волне роста

В понедельник курс гринбека вырос к корзине основных валют на 0,5%, протестировав в моменте самый высокий с июля уровень 105,70. Напомним, что на прошлой неделе доллар укрепился на индексной основе на 1,5%, до отметки 105,44.

Ключевым катализатором для ралли USD выступила победа Дональда Трампа на президентских выборах в США. Участники рынка делают ставки на то, что его торговая политика укрепит доллар и окажет давление на основные валюты, включая евро и иену.

Также доллар получил весомую поддержку от Федеральной резервной системы, которая на минувшей неделе снизила процентные ставки на четверть пункта после уменьшения на полпроцента в сентябре.

Более того, на своем ноябрьском заседании Центробанк США уклонился от четких указаний относительно сроков и скорости дальнейшего сокращения, что заставило трейдеров снизить вероятность декабрьского шага. Сейчас они оценивают ее примерно в 65% по сравнению с 80% неделю назад.

– Уверенный экономический рост в США, а также приход к власти Трампа, чья политика может вернуть инфляцию к росту, указывают на то, что ФРС, скорее всего, не будет снижать ставки быстро и агрессивно. Такая перспектива делает доллар более привлекательным для инвесторов в отличие от других валют, которые испытывают давление от слабой экономической экспансии и более низких процентных ставок, – отметили аналитики Bloomberg.

Американская валюта растет уже шесть недель подряд. О том, что бычьи настроения по доллару, находятся сейчас на пике, свидетельствуют опубликованные в минувшую пятницу данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами.

Согласно отчету, хедж-фонды, управляющие активами и другие инвесторы держали около $17,6 млрд в бычьих позициях в течение недели, закончившейся 5 ноября, – еще до того, как были известны результаты выборов.

Это говорит о том, что ралли доллара будет продолжаться и дальше, поскольку теперь трейдеры будут ожидать, что Трамп начнет претворять в жизнь свои предвыборные обещания.

– Результаты выборов усилили исключительность доллара. Ни одна другая валюта не обладает тем, что есть у него: более высокие темпы роста, более высокая доходность и, конечно же, защитные свойства, – отметили стратеги The J.P. Morgan.

Дальнейший уверенный рост гринбека представляет собой огромную угрозу для его двух основных конкурентов – евро и иены. Эксперты прогнозируют падение обеих валют при наступлении новой эры трампономики.

Евро и доллар

– Избрание Трампа, вероятно, замедлит или даже прервет цикл снижения процентных ставок ФРС в результате инфляционных импульсов, вызванных его политикой, тогда как Европейский центральный банк будет по-прежнему придерживается более мягкого курса. Это должно оказать значительное влияние на курс евро, – считает аналитик Rabobank Джейн Фоули.

Между тем вчера единая европейская валюта спикировала к гринбеку на 0,6%, достигнув 7-месячного минимума на отметке 1,0657.

По оценкам Rabobank, в перспективе следующих трех месяцев пара EUR/USD может упасть до уровня 1,05. А некоторые стратеги видят риск возвращения евро к паритету в паре с долларом в начале следующего года, как только Трамп официально вступит в должность.

– Когда Трамп займет президентское кресло в январе, его Республиканская партия, скорее всего, будет контролировать обе палаты Конгресса. Это позволит ему быстрее и проще продвигать свои инициативы: снижение налогов, иммиграционную и торговую политику, – заявили аналитики Bloomberg.

Напомним, что Европа наравне с Китаем является основной мишенью потенциальных тарифов Трампа. Еще во время предвыборной гонки Трамп предупредил Евросоюз, что тот "заплатит высокую цену" за то, что не покупает достаточное количество товаров американского экспорта.

В минувшую пятницу несколько СМИ сообщили, что Трамп предложил Роберту Лайтхайзеру, который считается ястребом в вопросах торговли, вернуться на свой предыдущий пост руководителя торговой политики. По мнению экспертов, именно этот фактор подстегнул недавние продажи евро.

Техническая картина по EUR/USD

На дневном графике пара EUR/USD демонстрирует сильный нисходящий импульс. Сейчас котировка значительно ниже как 50-дневной скользящей средней, так и 200-дневной EMA, что указывает на медвежий тренд на краткосрочной и среднесрочной дистанции.

Ускорить падение евро может уверенное закрытие ниже уровня поддержки 1,0650. В таком случае продавцы нацелятся на психологически важную отметку 1,0600. И наоборот, если быки по EUR/USD проявят интерес к покупкам вблизи ключевого уровня поддержки, актив может повторно протестировать зону сопротивления 1,0750–1,0800.

Иена и доллар

Еще одна валюта, которая может пострадать сильнее других от трампономики, – это иена. Напомним, что на прошлой неделе новость о победе Трампа на выборах опустила курс JPY к доллару до многомесячного минимума 154,70.

Давление на иену оказывает перспектива более длительного сохранения огромной монетарной дивергенции между США и Японией. В настоящее время разница в процентных ставках этих двух стран составляет 4,5%.

Сейчас огромный риск для японской валюты представляют декабрьские заседания ФРС и Банка Японии, на которых оба регулятора могут не предпринять никаких действий относительно ставок.

Если в следующем месяце Федрезерв возьмет паузу в сокращении, опираясь на сильные американские макроданные, а BOJ снова воздержится от ужесточения, ссылаясь на политическую нестабильность в стране и рыночную волатильность, это ослабит позиции иены еще сильнее.

По прогнозам экспертов, при таком раскладе японская валюта может вернуться к своим июльским минимумам вблизи отметки 160,00. Однако сделать это будет довольно непросто, учитывая растущие опасения инвесторов по поводу интервенции со стороны Токио.

Приближение иены к уровню 155,00 на прошлой неделе заставило японское правительство заметно усилить свои угрозы в адрес спекулянтов, активно торгующих на понижение курса JPY.

Главный валютный дипломат Японии Ацуси Мимура заявил, что власти пристально следят за колебаниями курсов и готовы предпринять необходимые меры в любой момент.

Страх перед вмешательством вынудил долларовых быков немного отступить, однако вчера они снова активизировали свои силы. В понедельник иена продемонстрировала худшую динамику к гринбеку среди валют Группы 10, снизившись за день на 0,7%.

Давление на иену оказало опубликованное в начале недели резюме мнений участников последнего заседания BOJ. Отчет показал, что на октябрьской встрече политики разделились во мнениях относительно того, следует ли снова повышать процентные ставки.

Техническая картина по USD/JPY

Недавний пробой выше 200-дневной простой скользящей средней указывает на дальнейший рост доллара к иене. Также о продолжении бычьего тренда свидетельствует тот факт, что индекс относительной силы находится выше уровня 50, но все еще вдали от зоны перекупленности.

Стратегической целью для покупателей сейчас является недавний максимум 154,70. В случае его успешного взятия быки быстро преодолеют круглую фигуру 155,00, а оттуда направятся к промежуточному сопротивлению 155,65–155,70 и психологически важной отметки 156,00.

С другой стороны, падение котировки ниже 153,35 откроет быстрый путь к круглой фигуре 153,00 и горизонтальной поддержке 152,70–152,65. Однако любое дальнейшее коррекционное снижение все еще может рассматриваться как возможность покупки актива вблизи отметки 152,00.