Conditionnellement, les pays de la CEI qui ont des actifs négociés sur les marchés financiers internationaux peuvent être classés en trois groupes. Les perspectives les plus favorables sont celles de la Géorgie et le Kazakhstan. Les modèles économiques de l'Arménie et de la Biélorussie ne sont pas aussi développés, mais leurs perspectives dans les années à venir sont également assez positives. Le troisième groupe, qui comprend l'Ukraine, le Tadjikistan et l'Azerbaïdjan, peut rencontrer certaines difficultés. Considérons maintenant chacun des groupes plus en détail.

Géorgie et Kazakhstan

La Géorgie, selon les prévisions de la «Renaissance capital», affichera l'un des taux de croissance économique les plus élevés parmi tous les pays de la région en 2018-2019 — environ 4,5%. La Géorgie, entre autres, a un secteur bancaire solide, une coopération étroite avec le FMI et un Tourisme prospère - cette année, selon les experts, le nombre de touristes dépassera la population du pays.

Le Kazakhstan sera en tête parmi les pays de la CEI en tant que producteur de pétrole — plus de 3,5%, en 2018-2019, avec des prix annuels moyens de 55-62 dollars le baril. Parmi les avantages supplémentaires du Kazakhstan figurent le renforcement du secteur bancaire et le développement des infrastructures.

Les monnaies nationales, le Lari géorgien et le Tenge kazakh, ont aujourd'hui une évaluation équitable dans les deux pays, on peut s'attendre à une baisse de l'inflation et des taux. Le taux d'inflation cible à partir de 2020 en Géorgie est de 3%, au Kazakhstan est de 4% ou moins. En outre, les deux pays ont déjà pris des mesures importantes pour améliorer la discipline budgétaire.

Le Kazakhstan sera en tête parmi les pays de la CEI en tant que producteur de pétrole — plus de 3,5%, en 2018-2019, avec des prix annuels moyens de 55-62 dollars le baril. Parmi les avantages supplémentaires du Kazakhstan figurent le renforcement du secteur bancaire et le développement des infrastructures.

Les monnaies nationales, le Lari géorgien et le Tenge kazakh, ont aujourd'hui une évaluation équitable dans les deux pays, on peut s'attendre à une baisse de l'inflation et des taux. Le taux d'inflation cible à partir de 2020 en Géorgie est de 3%, au Kazakhstan est de 4% ou moins. En outre, les deux pays ont déjà pris des mesures importantes pour améliorer la discipline budgétaire.

Arménie et Biélorussie

Ces pays ont des perspectives économiques plus modestes, mais ils sont les bénéficiaires directs d'une hausse des prix des produits de base, et ils sont plus proches des autres avec la Russie. La croissance du PIB en Arménie (7,5%) et en Biélorussie (2,4%) a dépassé les attentes du FMI et d'autres acteurs du marché.

Les principales préoccupations concernant l'économie arménienne sont généralement liées au fait que le taux de change du drame arménien par rapport aux monnaies mondiales a diminué le plus sensiblement par rapport aux taux des autres pays de la région. Mais l'Arménie a amélioré le déficit du compte courant de 8% du PIB en 2012 à seulement 2-3% en 2016-2017 — et ce sans dévaluation de la monnaie. Même s'il atteint 3-4% , un nouvel affaiblissement du taux n'est pas nécessaire. Donc, ne pas exagérer les risques concernant le taux de change de la monnaie nationale.

En ce qui concerne la Biélorussie, les préoccupations sont généralement liées à l'équilibre des dépenses en devises et des recettes. Selon certains experts, le gouvernement biélorusse et la banque nationale ont suffisamment de sources qui peuvent couvrir les paiements en devises avant la fin de l'année prochaine.

Dans tous les cas, si nous parlons d'investissements dans les pays de la CEI, la Géorgie et le Kazakhstan, l'Arménie et la Biélorussie sont considérés comme les quatre meilleurs.

Azerbaïdjan

Les trois outsiders comprennent l'Azerbaïdjan, l'Ukraine et le Tadjikistan. Chacun de ces pays a ses propres difficultés. Ainsi, la reprise macroéconomique en Azerbaïdjan est entravée en raison de la baisse de la production de pétrole et de l'ajustement insuffisant de la politique économique à la baisse des prix du pétrole. Mais dans le même temps, le pays dispose de marges de manœuvre financières substantielles sous la forme de réserves couvrant plus de 50 mois d’importations. Et la situation macroéconomique en 2018-2019 s'améliorera sensiblement par rapport à 2016-2017.

Ukraine

Le pays manque de clarté quant au nouveau modèle économique et, en outre, il y a des obstacles évidents à la réalisation des grandes transformations qui ont eu lieu en Géorgie à l'époque. Les deux peuvent conduire à des difficultés notables, étant donné que l'économie de l'Ukraine montre le plus haut niveau de la dette extérieure dans la région.

Tadjikistan

Le niveau de développement économique du Tadjikistan est tout simplement bien inférieur aux autres pays de la région. Le PIB du pays par habitant est inférieur à 1000 dollars, soit seulement 8% de la Russie. Pour cette raison, le pays s'est retrouvé dans les trois outsiders.

La diversité des pays sur le plan économique permet à différents groupes d'investisseurs de trouver un intérêt parmi les actifs des pays de la CEI.

Actifs pour investissements

Tous les pays examinés ont des euro-obligations d'entreprise échangeables. Des euro-obligations en roubles ou en monnaie nationale apparaissent également. Ainsi, au Kazakhstan, les obligations en roubles de la compagnie des chemins de fer d'état du Kazakhstan Kazakhstan Temir Zholy (KTZ) sont traitées. Et la banque de Géorgie a émis des obligations internationales en monnaie locale, qui est organisé à l'extérieur du pays.

Enfin, la Géorgie et le Kazakhstan entrent dans la catégorie des marchés «frontaliers» pour les investisseurs en actions.

Récemment, il y a aussi un certain retour de l'intérêt des investisseurs dans les actions sur le marché boursier de l'Ukraine.