Les marchés financiers sont à nouveau secoués : le S&P 500 chute si rapidement que les vétérans se remémorent le krach de l'ère COVID, le pétrole subit un double coup de Trump et de l'OPEP+, le dollar a soudainement perdu son éclat de « valeur refuge », glissant derrière l'euro, tandis que Meta, perdant des milliards, a théâtralement sorti Llama 4 de son chapeau, espérant que l'IA pourrait surpasser une capitalisation boursière en baisse. Que se passe-t-il réellement derrière le rideau de cette débâcle du marché et comment les traders peuvent-ils en tirer profit malgré la turbulence mondiale actuelle ? Analysons la situation.

Le S&P 500 perd 5,4 trillions de dollars en deux jours : la tempête tarifaire de Trump frappe les marchés

Le marché boursier américain connaît son pire effondrement depuis mars 2020. Le S&P 500 a chuté de 6 % en une seule session, avec une perte totale de 5,4 billions de dollars en capitalisation boursière en seulement deux jours. Le Nasdaq 100 a également dégringolé de 6,1 %, entrant officiellement sur le territoire du marché baissier. Qu'est-ce qui a déclenché cette vente massive, pourquoi pourrait-elle s'aggraver, et comment les traders peuvent-ils en tirer parti ?

Le marché américain des actions subit sa baisse la plus sévère depuis des années : la semaine dernière, le S&P 500 a perdu 11 % en seulement deux jours, effaçant plus de 5,4 billions de dollars de valeur boursière. Cette vente massive représente la pire depuis le début de la pandémie en mars 2020.

Parallèlement, le Nasdaq 100 a dégringolé de 6,1 %, passant en territoire baissier. La vente a touché tous les secteurs, ne laissant que 14 des 500 composants du S&P dans le vert. Les géants de la technologie ont été les plus durement touchés : les actions de Nvidia et Apple ont chuté de plus de 7 %, tandis que Tesla a plongé de 10 %.

Le secteur des semi-conducteurs n'a pas été épargné non plus—Micron et Marvell ont perdu respectivement 13 % et 11 %. Les investisseurs quittent en masse les actifs risqués, comme le montre une sortie de 4,7 milliards de dollars des actions américaines durant la première semaine d'avril.

La cause principale n'est pas une faiblesse économique mais une nouvelle réalité : les États-Unis lancent à nouveau des guerres commerciales. Le 2 avril, le président Donald Trump a imposé les tarifs les plus sévères du siècle—10 % sur toutes les importations, avec des taux encore plus élevés sur les biens provenant de 60 pays, y compris la Chine.

La réponse de la Chine ne s'est pas fait attendre : à partir du 10 avril, elle imposera un tarif de 34 % sur tous les biens américains, avec des restrictions ciblées sur les exportateurs d'armes et agricoles américains.

Déjà sur les nerfs, les marchés n'ont pas pu digérer l'avalanche de nouvelles. L'indice de volatilité VIX a dépassé les 45, un niveau rarement atteint en dehors des phases de marché les plus anxieuses des dernières décennies.

Dans ce contexte, le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprimant vendredi lors d'une conférence des médias économiques à Arlington, a averti que l'impact économique des tarifs est susceptible d'être "plus persistant que prévu." Il a souligné la nécessité de maintenir les anticipations d'inflation sous contrôle mais a signalé que la Fed ne se précipitera pas dans de nouvelles mesures politiques—les taux resteront inchangés pour le moment.

Pourtant, les marchés n'ont pas trouvé de réconfort : les investisseurs se sont précipités pour se couvrir, vendant des actions et se tournant vers les obligations. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est tombé en dessous de 3,90 %, le niveau le plus bas depuis l'automne dernier.

Paradoxalement, tout cela se produit malgré des données macroéconomiques solides : en mars, la croissance de l'emploi aux États-Unis a dépassé les prévisions, et le chômage est resté stable. Mais Michael Feroli de JPMorgan note que ces chiffres reflètent "un miroir du passé," collectés avant l'entrée en vigueur des nouveaux tarifs.

Des signes de ralentissement apparaissent déjà. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta prévoit que l'économie américaine se contractera de 2,8 % sur une base annualisée au premier trimestre. L'objectif de Trump d'une croissance annuelle de 3 % semble désormais un rêve lointain.

Le sentiment change aussi rapidement que les cours des actions. RBC Capital a déjà abaissé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 de 6 200 à 5 550.

Même les optimistes de longue date comme John Stoltzfus d'Oppenheimer reculent, appelant à une réévaluation des hypothèses. En d'autres termes, même les ardeurs des taureaux s'atténuent.

Les avertissements des analystes se font de plus en plus entendre : les États-Unis pourraient se diriger vers une récession—et le reste du monde pourrait suivre. Les données sont frappantes : depuis 1948, le marché a perdu en moyenne 35 % pendant les récessions, contre 28 % dans les marchés baissiers "typiques".

L'alerte a été amplifiée par le présentateur célèbre de CNBC et analyste de marché Jim Cramer, qui a récemment averti d'un possible retour du Lundi noir de 1987. Selon Cramer, le marché montre déjà des signes similaires : quelques jours de forte baisse suivis d'un effondrement majeur.

Dans ce contexte, de nombreux traders se posent la même question : est-il temps d'acheter à la baisse ou d'attendre une chute encore plus forte ? La réponse dépend de votre horizon temporel et de votre tolérance au risque.

Même après la vente massive, le ratio cours/bénéfices du S&P 500 reste élevé—autour de 23—alors que dans les scénarios de récession typiques, il a tendance à tomber à 15,6. Cela suggère qu'il y a encore de la marge à la baisse, et parier sur un rebond rapide pourrait être risqué. Les stratégistes de marché sont presque unanimes : ce n'est pas le point le plus bas.

Malgré tout, chaque période de turbulence apporte des opportunités, surtout pour ceux qui peuvent réagir rapidement. Ce type de volatilité est parfait pour des stratégies actives : les traders peuvent ouvrir des positions courtes sur les indices et les actions individuelles, ou déplacer une partie de leur capital vers des actifs plus sûrs comme les obligations d'État, qui prennent traditionnellement de la valeur pendant les périodes d'instabilité.

Les cours du pétrole plongent : Trump et l'OPEP+ déclenchent une tempête parfaite sur le brut

Les prix du pétrole ont chuté soudainement, brutalement et douloureusement. En seulement quelques séances de trading, le brut Brent a dégringolé de 13 %, remettant en question même les prévisions des analystes les plus sûrs d'eux. Les grandes maisons d'investissement s'affairent à réviser leurs modèles : les attentes de la demande diminuent, les objectifs de prix annuels ont été recalculés, et le sentiment du marché oscille entre scepticisme prudent et panique totale. Dans cet article, nous explorerons ce qui a déclenché une telle chute des prix du pétrole, pourquoi cela pourrait marquer seulement le début d'une restructuration majeure du marché des matières premières, et quelles opportunités cette volatilité présente pour les traders.

La semaine dernière, le marché pétrolier a encaissé un double coup. Tout d'abord, l'administration Trump a déployé une nouvelle vague de tarifs commerciaux. Puis est arrivée une annonce inattendue de l'OPEP+, déclarant une forte augmentation de la production. La première a ébranlé les attentes de la demande mondiale, tandis que la seconde a secoué les fondations mêmes de l'équilibre de l'offre.

En conséquence, le brut Brent a plongé, terminant la séance de vendredi juste au-dessus de 66 dollars le baril. Ce n'est pas juste un chiffre—c'est un niveau qui a laissé ceux qui prédisaient récemment une "reprise" et une "stabilisation" du secteur des matières premières complètement pris de court.

La communauté des analystes n’a pas tardé à réagir. Goldman Sachs a réduit sa prévision de clôture de l’année pour le Brent, passant de 71 à 66 dollars. UBS a réduit de près de 50 % ses prévisions de croissance de la demande mondiale, tandis qu’Enverus a supprimé un tiers de son estimation précédente.

Le plus ironique, c’est que ces révisions à la baisse interviennent alors que des discussions plus générales sur la reprise économique mondiale ont lieu. Mais comme l'a admis Al Salazar, responsable de l’analyse macroéconomique du pétrole et du gaz chez Enverus, ils avaient déjà commencé à revoir à la baisse leurs attentes avant qu’OPEP+ ne prennent sa décision : "Dès que Trump a imposé des tarifs douaniers sur le Canada, il est devenu clair que nous devrions réévaluer tout le scénario. Et puis, l’OPEP a jeté de l’huile sur le feu."

La situation est particulièrement douloureuse pour les producteurs américains. Les futures du pétrole aux États-Unis sont tombées à 61 dollars le baril, en dessous du seuil de rentabilité pour la plupart des entreprises, notamment au Texas et dans les régions environnantes. Selon la Fed de Dallas, les prix doivent rester au-dessus de 65 dollars pour que les entreprises restent rentables. Et cela, alors même que le coût des équipements de forage a déjà augmenté d'un tiers, après l’imposition de tarifs de 25 % sur l’acier importé.

En d'autres termes : des coûts qui flambent d’un côté, et des prix qui chutent sous le seuil de rentabilité de l’autre. Dans cet environnement, le slogan autrefois emblématique "Drill, baby, drill" résonne aujourd'hui davantage comme un écho nostalgique d'une époque révolue que comme un appel à une expansion audacieuse. Comme l’a si bien dit Leo Mariani, analyste chez Roth Capital, "Ce n’est même plus une discussion."

Pendant ce temps, Donald Trump ne semble pas prêt à changer de cap. Son pari sur les tarifs vise à réduire les prix des carburants nationaux et à envoyer un message de "soin énergétique" aux électeurs. Théoriquement, l'essence pourrait devenir moins chère. Cependant, le pays qui a augmenté sa production de manière agressive se confronte à une dure réalité : vendre du brut devient non rentable. Selon Josh Silverstein, analyste chez UBS, même les investisseurs les plus optimistes envisagent désormais des scénarios avec du pétrole à moins de 60 dollars.

Alors que le secteur énergétique américain connaît des difficultés, l’Europe semble faire une pause. Les prix du gaz dans l’UE ont chuté à leur plus bas niveau en six mois, et les marchés accueillent favorablement la perspective d’une concurrence réduite pour le GNL. La situation pourrait être particulièrement favorable pour l’Allemagne, qui remplit rapidement ses installations de stockage avant l’hiver. Une énergie moins chère pourrait alléger la pression sur son industrie, durement touchée par les hausses de prix suite à la guerre en Ukraine.

Mais tandis que l’Europe bénéficie d’un répit à court terme, la situation au Moyen-Orient est bien plus complexe. L’Arabie Saoudite a effectivement déclenché la chute des prix en poussant pour un triplement des volumes de production prévus en mai. La raison officielle est une mesure disciplinaire contre l’Irak et le Kazakhstan pour avoir dépassé leurs quotas. Mais le coût de cette décision pourrait s’avérer plus élevé que prévu.

Selon les estimations du FMI, Riyad a besoin que les prix du pétrole dépassent les 90 dollars le baril pour respecter ses obligations budgétaires. Pour l’Irak, le seuil est également autour de 90 dollars, et pour le Kazakhstan, il dépasse 115 dollars. Déjà, les autorités saoudiennes ont commencé à réduire les investissements dans les infrastructures et les initiatives sociales, pierres angulaires du programme ambitieux de réformes du prince héritier. Si la chute des prix se poursuit, l’OPEP+ pourrait bientôt être confrontée à plus que de simples dissensions internes : elle pourrait être au bord de véritables crises budgétaires.

Dans ce contexte, des opportunités rares émergent pour les traders. Certes, le marché est volatil, mais c’est justement dans ces conditions que les stratégies intelligentes peuvent être les plus fructueuses. La chute des prix prépare le terrain pour des ventes à découvert sur le pétrole et les actions énergétiques, tandis que la volatilité accrue offre un terrain fertile pour la spéculation à court terme. Les devises des économies axées sur les matières premières pourraient également connaître d’importants mouvements, car leurs trajectoires dépendent désormais des fluctuations du Brent.

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EUR contre USD : un bouleversement surprise du leadership

Alors que les marchés digèrent les conséquences d'une nouvelle vague de mesures commerciales mises en place par l'administration Trump, un actif a surpris tout le monde en progressant rapidement. L'euro, qui avait récemment été massivement vendu par anticipation de l'atteinte de la parité avec le dollar, a repris vie, enregistrant sa plus forte remontée intrajournalière depuis 2015. Qu'est-ce qui explique ce rebond ? Pourquoi les investisseurs se tournent-ils vers l'euro en plein stress des marchés mondiaux ? Dans cet article, nous allons examiner comment le paysage monétaire a changé, ce qui nous attend et où se trouvent les opportunités pour ceux qui savent lire entre les lignes.

La semaine dernière, l’euro a grimpé à un plus haut de six mois face au dollar, bondissant de 2,7 % à un moment donné et terminant la séance de jeudi en hausse de 1,8 %. Le catalyseur a été une série de tarifs commerciaux étonnamment agressifs de l'administration Trump. L'ampleur et l'échelle des nouvelles mesures ont largement dépassé les attentes, touchant des dizaines de pays et des secteurs entiers, ébranlant la confiance dans la résilience de l'économie américaine et incitant à une réévaluation des perspectives du dollar. Les investisseurs se tournent désormais vers l'euro comme une alternative plus stable.

Il y a à peine deux mois, le consensus était presque unanime : l'euro était en baisse, se dirigeant possiblement vers la parité avec le dollar. On présumait alors que la zone euro porterait le poids de l'impact des tarifs, et que la Banque Centrale Européenne serait contrainte de réduire fortement les taux. Mais le récit a changé. Les investisseurs ne s'inquiètent plus pour l'Europe, mais pour les États-Unis. Et ce changement est devenu un tournant crucial.

Comme l'a noté Dominic Bunning, stratège chez Nomura, l'euro est désormais l'un des principaux bénéficiaires d'un ralentissement, voire d'un renversement, des flux de capitaux pluriannuels vers les actifs libellés en dollars. Selon lui, une grande partie de ces capitaux provenaient de la zone euro, et nous assistons maintenant à un retour, avec des capitaux qui affluent à nouveau vers l'Europe. Un nombre croissant d'investisseurs commencent à voir l'euro comme une monnaie capable de préserver la stabilité face à l'augmentation des risques mondiaux.

Ce comportement semble inhabituel. En général, en période de turbulences sur les marchés, les investisseurs se tournent vers le dollar comme actif refuge, tandis que l'euro a tendance à perdre du terrain. Mais cette logique s'effondre. La monnaie américaine devient de plus en plus le centre des préoccupations. Les discussions sur une récession imminente et un dollar surchauffé, que certains analystes estiment surévalué de 15 %, gagnent en importance.

Dans ce contexte, le stratège en devises Luca Paolini prédit que ce sera la Fed—et non la BCE—qui devra assouplir sa politique monétaire plus rapidement et plus agressivement. Les marchés intègrent maintenant quatre baisses de taux aux États-Unis d'ici la fin de l'année, contre trois dans la zone euro.

Les nouvelles données macroéconomiques ont également contribué à ce changement d'humeur. Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus élevé depuis novembre 2021, un signal inquiétant que l'économie américaine pourrait perdre de l'élan. Alors que la BCE prépare également de nouvelles mesures de relance, la différence majeure réside dans le rythme et l'ampleur. Pour l'instant, le ralentissement semble de plus en plus plausible aux États-Unis, tandis que l'Europe montre des signes de reprise inattendus.

À cela s'ajoute le facteur fiscal. Le mois dernier, l'Allemagne a annoncé une initiative de dépenses majeure ciblant les infrastructures, la défense et la relance industrielle. Cette décision a rassuré les marchés en montrant que la zone euro est prête à répondre aux défis externes non seulement avec des outils monétaires, mais également avec une position budgétaire proactive.

Selon l'économiste Karen Ward, c'est la combinaison d'injections budgétaires, d'une politique monétaire accommodante et de charges réglementaires allégées qui rend les actifs européens plus attrayants. "C'est pourquoi nous voyons maintenant l'euro et les marchés européens commencer à surperformer, même si les taux baissent", a-t-il déclaré.

Bien sûr, l'Europe a encore ses faiblesses. L'architecture politique de l'UE est complexe et inerte. Toute décision majeure nécessite un consensus, qui n'est pas toujours rapidement réalisable. Mais comme les analystes le soulignent avec ironie, Bruxelles n'est pas le seul endroit où la coordination est remise en question. La nouvelle formule de calcul des tarifs introduite par l'administration Trump a déconcerté même les alliés américains. Deutsche Bank a déjà mis en garde contre une possible "crise de confiance dans le dollar", car les actions de Washington semblent de plus en plus imprévisibles.

Dans ce contexte, de nombreux investisseurs ont commencé à voir l'euro sous un angle complètement différent. Autrefois considéré comme une monnaie de second plan, il est maintenant perçu comme une alternative plus équilibrée au dollar. Certains acteurs du marché qualifient ouvertement ce changement d'"opportunité historique". Selon Meera Chandan de JPMorgan Chase, l'EUR/USD pourrait atteindre 1,14 $ à 1,16 $ dans les mois à venir, surtout si la relance budgétaire de la zone euro commence à se manifester dans les données macroéconomiques au second semestre de l'année.

Bien sûr, un tel rallye ne signifie pas une trajectoire haussière linéaire. Vendredi, l'euro a reculé de 0,6 %, retracé partiellement la hausse de la veille. Mais la tendance générale est claire : les investisseurs reconsidèrent leurs attentes à long terme, et l'euro est à nouveau sous les projecteurs.

La conclusion clé est que la monnaie européenne ne ressemble plus au maillon faible de l'économie mondiale. Au milieu des doutes croissants sur la résilience du dollar, d'un changement de cap de la politique de la Fed et d'initiatives budgétaires de grande envergure dans la zone euro, l'euro a une réelle chance de regagner du terrain.

Pour les traders, cela indique une stratégie claire : acheter l'euro contre le dollar, en capitalisant sur l'intérêt croissant pour les actifs européens et la faiblesse potentielle de la monnaie américaine. Surtout dans l'environnement volatil d'aujourd'hui et au milieu d'un réalignement majeur des flux de capitaux mondiaux, une telle position pourrait offrir des rendements significatifs.

Meta perd de la capitalisation boursière mais lance Llama 4 : Révolution de l'IA ou distraction des problèmes de marché ?

Alors que les marchés boursiers connaissent de fortes ventes massives, la capitalisation boursière de Meta a plongé de plusieurs milliards au cours des deux dernières sessions. Mais, dans la plus pure tradition de la Silicon Valley, lorsque l'action est en baisse, il est temps de faire du bruit. Voici donc Llama 4, la dernière génération de modèles linguistiques que Meta présente comme sa percée en IA la plus puissante à ce jour. Dans cet article, nous allons examiner à quel point les ambitions technologiques de Meta sont sérieuses, comment Llama 4 s'inscrit dans la course mondiale à l'IA et si cette initiative peut aider à restaurer la confiance des investisseurs.

Il y a quelques jours à peine, Meta a dévoilé la famille de modèles linguistiques Llama 4, avec en tête d'affiche Behemoth, un véritable poids lourd affichant près de deux mille milliards de paramètres. Bien que Behemoth soit encore en cours d'entraînement, deux de ses "progénitures", Scout et Maverick, sont déjà disponibles pour les développeurs et les utilisateurs. Construits sur une architecture Mixture of Experts (MoE), ces modèles n'activent qu'une partie de leurs paramètres pour chaque tâche, réduisant ainsi les coûts de calcul et améliorant l'accessibilité.

De plus, les modèles Llama 4 sont multimodaux par conception. Ils sont conçus pour traiter non seulement le texte, mais aussi les images, les vidéos et d'autres formats de données. C'est un pas audacieux vers une IA plus "humaine", capable de naviguer dans des environnements informationnels complexes, à l'image du cerveau humain.

Les comparaisons avec les concurrents n'ont pas tardé. Selon Meta, Llama 4 Scout et Maverick ont surpassé GPT-4o et Gemini 2.0 Pro dans des évaluations couvrant la programmation, le raisonnement logique, le traitement d'images et les tâches multilingues. Scout, en particulier, se distingue par une fenêtre contextuelle de 10 millions de tokens, une capacité impressionnante pour l'analyse de texte à grande échelle. Les modèles ont été entraînés sur un volume massif de 30 trillions de tokens, le double du volume utilisé pour Llama 3.

Fait crucial, Meta met l'accent sur sa stratégie open-source. Contrairement à OpenAI ou Google, Meta conserve l'architecture transparente, disponible via des plateformes telles que Hugging Face et llama.com. Cela permet à toute équipe de développement de personnaliser les modèles pour des cas d'utilisation variés—des assistants IA dans les applications de messagerie aux solutions d'entreprise complexes. Naturellement, Meta a déjà intégré Llama 4 dans ses produits phares : WhatsApp, Messenger et Instagram Direct servent désormais de tremplins pour démontrer les capacités de l'IA.

Pourtant, le timing suscite des interrogations. Le lancement intervient alors que le marché est de plus en plus sceptique quant à la capacité de Meta à monétiser une technologie aussi avancée. Llama 4 représente-t-il un véritable bond en avant ou une diversion flamboyante face à la diminution des marges et à la concurrence croissante des firmes d'IA chinoises comme DeepSeek, Baidu et Tencent ?

Petit rappel, depuis le début de l'année, les géants technologiques chinois ont déployé leurs propres modèles d'IA de manière agressive : Baidu a ouvert l'accès à Ernie Bot, Tencent a intégré l'IA à WeChat, et Alibaba a lancé plusieurs systèmes qui, selon ses propres dires, surpassent DeepSeek. Maintenant, Meta est clairement contraint de répondre.

La leçon à retenir est que Meta fait un bond technologique audacieux—le lancement de Llama 4 souligne les ambitions sérieuses de l'entreprise dans la course à l'IA. Mais pour les traders, ce n'est pas seulement une nouvelle du secteur technologique, c'est une occasion privilégiée. La baisse des cours dans une période de turbulences, le lancement d'un produit phare, et une concurrence croissante créent un environnement riche et prévisiblement volatil. Cela ouvre la porte à des stratégies de baisse—poussées par les prises de bénéfices et la pression des acteurs concurrents de l'IA—as well as des stratégies haussières liées au déploiement et à la monétisation de Llama 4.

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