L'USD/JPY consolide ses récentes pertes près de son niveau le plus bas en plus d'un an, atteint lundi.

C'était le niveau le plus bas depuis juillet 2023. Il est probable que les traders aient préféré attendre les résultats des événements des banques centrales, qui seront publiés cette semaine, avant de se positionner pour la prochaine phase de mouvements directionnels. La Réserve fédérale américaine annoncera sa décision à l'issue d'une réunion de deux jours mercredi, suivie d'une mise à jour sur la politique monétaire de la Banque du Japon vendredi.

En même temps, une certaine réorientation des transactions permet au dollar américain de récupérer de son plus bas de 2024. Cela soutient la paire USD/JPY. Cependant, toute reprise significative semble peu probable en raison des attentes divergentes en matière de politique entre les deux banques : la Fed et la Banque du Japon. Face aux signes d'atténuation de la pression inflationniste aux États-Unis, les marchés évaluent la possibilité d'un assouplissement plus agressif de la Fed. Cela a abaissé les rendements des obligations du Trésor américain à 2 ans, sensibles aux taux d'intérêt, à leur niveau le plus bas depuis septembre 2022, tandis que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est tombé à son niveau le plus bas depuis juin 2023.

Concernant le yen japonais, les récents signaux hawkish des responsables de la Banque du Japon suggèrent que la banque centrale japonaise pourrait à nouveau augmenter les taux d'intérêt d'ici la fin de l'année. De plus, de nouvelles préoccupations concernant le ralentissement de la croissance économique en Chine, déclenchées par une série de données négatives publiées ce week-end, ainsi que les risques géopolitiques persistants, pourraient renforcer le yen japonais, perçu comme une valeur refuge. Ces événements limiteront encore la paire USD/JPY à court terme, nécessitant de la prudence avant de confirmer que les prix au comptant ont atteint un plancher et sont prêts à remonter.

Concernant les données économiques, l'indice Empire State Manufacturing de septembre a été rapporté à 11,5, indiquant la première croissance de l'activité économique en près d'un an. La valeur a dépassé les attentes de -3,9 et la lecture précédente de -4,7, mais n'a pas impressionné les haussiers du dollar de manière significative.

Pour l'élan à court terme, l'attention devrait maintenant se tourner vers la publication des données sur les ventes au détail américaines plus tard dans la session nord-américaine. Cependant, l'attention principale doit rester sur les importantes réunions de politique monétaire de la Fed et de la Banque du Japon, ce qui suggère que la réaction immédiate du marché est susceptible d'être brève.

D'un point de vue technique, le manque d'intérêt à l'achat indique que la voie de moindre résistance pour la paire USD/JPY reste à la baisse. Cela dit, les prix au comptant ont réussi à protéger le support indiqué par la limite inférieure du canal de tendance baissière à court terme. De plus, l'indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier montre des conditions légèrement survendues. Cela, à son tour, rend prudent d'attendre une consolidation à court terme ou un rebond modeste avant d'ouvrir des positions directionnelles.

Le plus haut nocturne autour de 141,25 sert d'obstacle immédiat, au-dessus duquel la paire USD/JPY pourrait réussir à revenir au niveau de 142,00. De nouveaux achats pourraient faire monter les prix au comptant encore plus haut, mais tout mouvement ascendant supplémentaire est susceptible d'être limité par le niveau rond de 143,00.

En revanche, le niveau psychologique de 140,00 protège désormais contre les baisses immédiates avant le creux annuel de 139,55, atteint lundi. Un échec à défendre ces niveaux de support confirmera une rupture du canal descendant et rendra la paire USD/JPY encore plus vulnérable. La paire pourrait alors tomber en dessous du niveau rond de 139,00, se dirigeant vers le creux oscillant de juillet 2023, avec un support intermédiaire autour de 138,65–138,60, près de la figure ronde de 138,00.