La paire EUR/USD a tranquillement poursuivi son mouvement haussier lundi. Est-il même nécessaire de mentionner qu'il n'y a eu aucun événement macroéconomique ou fondamental significatif hier ? Le dollar chute simplement à nouveau, sans qu'il soit nécessaire de trouver des justifications. À moins, bien sûr, de compter les attentes du marché concernant la décision de la Réserve fédérale sur les taux. Car seul ce facteur détermine actuellement la valeur du dollar américain demain.

Pour résumer brièvement, au début du mois d'août, les attentes du marché concernant un assouplissement de 50 points de la politique monétaire de la Fed en septembre ont fortement augmenté. Il est à noter qu'aucun membre du comité monétaire de la Fed n'a jamais mentionné explicitement la possibilité d'une réduction des taux d'un demi-point de pourcentage. Oui, certains ont laissé entendre de manière indirecte que cela était possible, mais personne ne l'a jamais dit clairement. De plus, aucun officiel de la Fed n'a jamais déclaré que les taux seraient abaissés six fois en 2024. Le marché a élaboré ce scénario au début de l'année et a continué de s'y fier depuis. Maintenant, nous sommes en septembre, et la Fed pourrait réduire les taux pas plus de trois fois d'ici la fin de l'année. Alors, que doit faire le marché, ayant passé toute l'année à vendre le dollar ? Exactement ! S'attendre à trois réductions de 50 points d'un coup.

Revenons au mois d'août. Après un autre rapport médiocre sur les NonFarm Payrolls et une augmentation du chômage, le marché s'est convaincu que l'économie américaine était en mauvais état et que la Fed devait désormais se concentrer sur le marché du travail plutôt que sur l'inflation. Naturellement, cela a conduit à une nouvelle vague de ventes de dollars car "la Fed va certainement réduire le taux de 0,5%". À la mi-août, il est devenu clair que le marché avait une fois de plus été trop rapide dans ses attentes dovish, mais au début de septembre, les attentes d'un assouplissement agressif ont de nouveau dominé le marché. En d'autres termes, le marché fluctue de part et d'autre, changeant ses attentes et agissant en conséquence, tandis que la Fed n'a pas encore baissé une seule fois le taux directeur. Et nous avons de sérieux doutes quant à sa capacité à réduire le taux de 0,5% mercredi.

Cependant, peu importe pour les participants du marché de combien la Fed va abaisser le taux. Ils négocient en fonction de leurs attentes. Supposons que le taux soit réduit de 0,25%. Et après ? Ensuite, nous pouvons nous attendre à deux tours d'assouplissement de 0,75% lors des deux réunions restantes. Cela semble-t-il irréaliste ? Ce n'est pas plus irréaliste que trois baisses de 0,5% ou six baisses de 0,25%. Les principaux acteurs se concentrent uniquement sur la vente du dollar américain, ils n'ont donc pas besoin de raisons ou de motifs pour le faire. En conséquence, le dollar continue de chuter malgré la situation technique et les contextes fondamental et macroéconomique, et n'arrive même pas à se corriger correctement. Eh bien, nous continuons de regarder. L'année 2024 pourrait bien finir dans les manuels pour montrer aux traders débutants comment les prix peuvent complètement ignorer tous les facteurs et types d'analyse.

La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading, au 17 septembre, est de 46 pips, ce qui est considéré comme "modérément bas". Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre les niveaux de 1.1079 et 1.1171 mardi. Le canal de régression linéaire supérieur pointe vers le haut, mais la tendance baissière globale persiste. L'indicateur CCI est entré trois fois dans la zone de surachat, signalant un potentiel passage en tendance baissière et montrant à quel point la récente hausse est illogique. Cependant, pour l'instant, nous ne voyons qu'une correction relativement modérée.

Niveaux de support les plus proches :

• S1 – 1.1108
• S2 – 1.1047
• S3 – 1.0986

Niveaux de résistance les plus proches :

• R1 – 1.1169
• R2 – 1.1230
• R3 – 1.1292

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD montre un mouvement baissier faible avec des retracements fréquents. Dans les analyses précédentes, nous avons mentionné que nous nous attendons à ce que l'euro décline à moyen terme, car tout nouveau mouvement haussier semblerait absurde. Il est possible que le marché ait déjà intégré toutes les futures baisses de taux de la Fed. Si tel est le cas, le dollar n'a plus de raison de chuter. Les positions courtes peuvent être envisagées tant que le prix reste en dessous de la moyenne mobile, avec des objectifs à 1.0986 et 1.0925. Les données macroéconomiques américaines sapent le dollar, et le marché hésite encore à l'acheter.

Explications des illustrations :

Canaux de régression linéaire : aident à déterminer la tendance actuelle. S'ils pointent tous les deux dans la même direction, cela indique une tendance forte.

Ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) : définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle le trading devrait se faire.

Niveaux de Murray : niveaux cibles pour les mouvements et corrections.

Niveaux de volatilité (lignes rouges) : le canal de prix probable dans lequel la paire passera les prochaines 24 heures, basé sur les indicateurs de volatilité actuels.

Indicateur CCI : une entrée dans la zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique une inversion de tendance imminente dans la direction opposée.