今天，美元/日元達到三個月高點，並測試了154.00的阻力位（D1時間框架上布林帶指標的上軌）。美元/日元本週以跳空高開的方式開盤。上週五的收盤價為152.30，而今天的開盤價為152.94，留下了未填補的跳空缺口。日本突如其來的國會選舉結果，出乎意料且令人驚訝，使日元受到巨大壓力。挑戰美元/日元賣家的因素（例如日本銀行的優柔寡斷及通脹減速）現在因新的政治不穩定更加嚴重。

簡要回顧，上個月在黨內選舉中獲勝並隨後被任命為首相的石破茂，宣布提前舉行議會選舉，認為這將加強其政治地位並為其提供更大的政治靈活性。 然而，這一決定對石破及其執政黨來說卻是一個致命的錯誤，他們可能很快就會失去大多數席位。

目前，自2012年重新掌權以來，自民黨在下議院失去多數席位，這在日本政治史上是一個罕見事件，標誌著自民黨失去了執政地位。

日元對選舉結果反應負面。 首先，鑒於政治不穩定，日本央行不太可能採取任何行動收緊（或正常化）貨幣政策。 除下述因素外，這又為日本銀行的暫停增加了一個理由。

其次，新的聯合政府的經濟立場和可能的政府變動（如果石破的地位受到威脅）仍不明確。

Okasan Securities 的分析師指出，許多可能加入少數派聯盟的反對派政治家呼籲採取措施提高工資。 如果這些政策生效，將會使日本銀行在沒有工資增長的更多明確性時，提高利率的能力變得復雜。 這種明確性可能只有在明年的春季“春鬥”（日本公司與工會之間的年度工資談判）之後才會出現。 因此，貨幣政策的任何調整都可能推遲到明年春天，儘管先前一些專家的預期是12月加息。

簡而言之，USD/JPY交易者目前面臨許多未解答的問題。 新的議會聯盟將以何種形式出現？ 新政府將是什麼樣子？ 石破茂是否會保留其職位？ 如果形成少數派聯盟，將採取什麼路線？

我們不必等待太久就能得到答案。 根據日本憲法，必須在30天內召開特別會議選舉首相。 在這種政治不確定的氣氛中，日元可能會繼續承壓，而USD/JPY買家可能會將匯率推高，可能朝154.00-155.00區間前進。

不過，政治因素並不是唯一影響日元的力量。 其他基本因素允許USD/JPY看漲者保持信心。 首要因素是通脹，9月顯示出放緩跡象。 東京消費者物價指數在10月份回落至1.8%，是今年4月以來的最低增長率。 扣除新鮮食品價格後的核心指數在10月份也下降到1.8%，延續了下行趨勢（9月份記錄為2.0%）。

之前發布的整體CPI數據也反映出通脹放緩，整體CPI上月增速放緩至2.5%（自4月以來的最低增速），核心CPI指數下降至2.4%（也是4月以來的最低點）。

所有這些都表明日本銀行可能不急於進入下一次加息周期。 BOJ行長上田和夫在選舉前就暗示了這一立場。 現在，那些倡導觀望態度的人又多了一個重要的論據來支持他們的觀點。

唯一能拯救USD/JPY賣家的因素可能是美國經濟的打擊。 如果美國勞動力市場再次令美元看漲者失望，這種情況可能發生。 10月份的非農就業崗位報告將於本週五發布，早期預測顯示結果疲弱（預計就業增長約為110,000）。

因此，儘管日元普遍疲弱，但可能尚不急於進入USD/JPY的多頭——至少直到交易者突破154.00阻力位，這對應於D1時間框架上的布林帶上軌。 日元仍然疲弱，但美元尚未找到堅實的立足點。 在這些基本情況下，對此貨幣對採取觀望態度似乎是謹慎之舉。