25.10.2024 01:19 PM本週，USD/JPY貨幣對達到了接近三個月來的新高，觸及153.20。上一次日元處於這一價格範圍是在七月底。當時，價格處於下降趨勢中，從161.70水平下滑。然而，現在該貨幣對已經轉向上升趨勢——自九月中旬以來，USD/JPY一直在積極且穩定地上升。在短短的六週內，該貨幣對上漲了超過一千點，從140.00水平攀升至目前的152-153區間。
考慮到當前的基本背景，利用目前的調整性回撤作為開倉做多的機會是合情合理的。然而，有一個重要的警告標誌——日本國會選舉定於10月27日進行。選舉結果的不確定性仍然存在，而政治風險很高。例如，一些觀察家認為，現任首相石破茂（Shigeru Ishiba）可能會失去他的位置，他是在上個月剛剛被任命的。如果這發生，他所建立的整個行政結構可能會被拆除。
我們將在下文中進一步討論國會選舉的政治影響，但現在，讓我們聚焦於那些也對日元不利的「經典」基本因素。
東京消費者物價指數及其市場影響
今天，日本公佈了一個重要的通脹指標——東京消費者物價指數（CPI）。美元/日元交易者對此反應平淡，但當下周國會選舉結束後，注意力將轉向日本央行10月會議的情況，該會議的結果將於10月31日宣佈時，這一數據可能會顯得更加重要。
東京CPI是全國價格趨勢的領先指標，提供了從今天公佈的10月份數據中得到的見解。
整體東京CPI在今年夏季（8月）達到峰值2.8%，但之後顯著放緩。9月為2.1%，10月為1.8%，是自今年4月以來的最慢增長率。
除去生鮮食品價格的核心東京CPI，在5月至8月顯示上升趨勢，但之後急劇逆轉。9月降至2.0%，10月為1.8%。
今天的公佈是對上周全國通脹報告的補充。上個月，全國CPI放緩至2.5%（是自今年4月以來最慢的增長率），而由日本央行密切關注的核心CPI放緩至2.4%（是自4月以來的最低水平），這是在連續四個月的增長之後的情況。
這些通脹報告說明了什麼？
首先，它們表明日本央行可能不會急於進行下一輪的加息。行長植田和男（Kazuo Ueda）在通脹數據公佈前就已經口頭暗示過這一點。如今，更加確定任何加息決定將推遲至至少2025年1月。
政治因素也可能在此扮演角色。市場越來越相信，週日國會選舉的結果可能會阻礙日本央行使貨幣政策正常化的努力。眾議院由465個席位構成，在解散前，執政聯盟（自由民主黨和公明黨）持有絕對多數（233席）。根據一些民調，執政聯盟夥伴可能無法在即將到來的選舉中確保所需的最低數量座席。這可能導致下議院出現少數派聯盟的情況。
政治不穩定已經是日本央行暫停的原因（更不用說通脹數字的放緩）。此外，許多可能加入執政聯盟的反對派成員正在倡導增加工資的措施（例如，實施擴張性財政和貨幣政策以實現更高的工資增長）。根據一些貨幣策略師的看法，如果這些建議被納入新的經濟政策，日本央行可能會暫停加息，至少推遲至明年春季。
這些預測與路透社調查的經濟學家的觀點一致。他們中的大多數認為日本央行不會在今年內再次加息，並預計央行將在2025年春季再次探討此事，最有可能是在3月份。
這對日元意味著什麼？
這表明日圓目前缺乏獨立的力量。只有在美元出現顯著走弱的情況下，USD/JPY 才有可能持續下跌。與此同時，美國美元指數在104附近保持穩定，得到了來自聯邦儲備代表的謹慎評論支持（他們主張緩慢的貨幣政策放鬆步伐）以及對下週即將公布的關鍵宏觀經濟報告的期待（包括核心PCE指數、美國第三季度GDP增長數據和10月份非農就業數據）。
因此，建議利用USD/JPY匯率的回調開倉做多。但應在週日議會選舉結果公佈後再行動。下週，如果執政聯盟未能獲得絕對多數，該貨幣對可能獲得額外的上升動力。
從技術面來看，該貨幣對在日線圖上位於布林帶指標的中線和上線之間，以及位於一目均衡指標的所有線之上，同時已形成看漲的「Kumo Twist」信號。上升運動的第一個目標是153.70，即同時段布林帶的上線。
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