تشهد الأسواق اضطرابًا بسبب خطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. وعلى الرغم من محاولات وزيرة الخزانة بيسنت طمأنة المستثمرين بوصفها "تصحيح" السوق كعملية صحية، إلا أن هذه المخاوف لا تزال قائمة دون حل.

منذ نهاية الأسبوع الماضي، شهدت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية انتعاشًا طفيفًا، مستعيدة جزءًا من الانخفاض الذي بدأ في أواخر فبراير وسط حروب ترامب التجارية مع الدول المجاورة والصين والاتحاد الأوروبي.

ما الذي تسبب في هذا الانتعاش، وهل يمكن أن يتحول إلى تعافٍ كامل؟

عند تقييم الإجراءات الاقتصادية والجيوسياسية للإدارة الأمريكية والرئيس ترامب، يتضح أن المسار الذي تم تحديده بعد الانتخابات من غير المرجح أن يتغير. هناك العديد من الأسباب لذلك، وأهمها الوضع المالي السيئ للولايات المتحدة، الذي لم يعد بإمكانه تحمل ثلاثة عقود من الهيمنة العالمية والإنفاق غير المنضبط للأموال غير المدعومة. وواعين بذلك، تبنى ترامب وحلفاؤه الحماية الاقتصادية الجذرية، بهدف تحويل واستعادة الاقتصاد الوطني خلال فترة ولايته التي تمتد لأربع سنوات. لذلك، لن يغير "القطار" الذي انطلق في يناير مساره. قد يسمح ترامب حتى بحدوث ركود طفيف، معتبرًا إياه تطهيرًا ضروريًا للقطاعات غير الفعالة وغير المستدامة.

خلال الأزمة المالية 2008-2009، دعم الرئيس أوباما جميع قطاعات الاقتصاد الأمريكي، سواء كانت مربحة أم لا، من خلال ضخ كميات هائلة من التحفيز، مما أدى فعليًا إلى إغراق الاقتصاد بـ"أموال الهليكوبتر". ومع ذلك، فإن هذا الخيار غير متاح اليوم. يبدو أن المستثمرين يدركون ذلك، ويمارسون حذرًا شديدًا في اتخاذ قراراتهم.

اليوم هو بداية اجتماع السياسة النقدية الذي يستمر يومين للاحتياطي الفيدرالي. هل سيكون نقطة تحول؟ لا. تشير التوقعات الإجماعية إلى أن جميع معايير السياسة النقدية، بما في ذلك سعر الفائدة الرئيسي، ستظل دون تغيير عند 4.50%. هل سيقول رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول شيئًا جديدًا؟ من غير المحتمل. أيدي الاحتياطي الفيدرالي مقيدة بشدة. من ناحية، انخفض التضخم إلى 2.8% من 3.0%، لكنه لا يزال بعيدًا عن الهدف البالغ 2%، وعدم اليقين المحيط بسياسات ترامب الاقتصادية والجيوسياسية يزيد الوضع سوءًا. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن تحتوي قرارات الاحتياطي الفيدرالي ومؤتمر باول الصحفي على لا شيء جديد. وهذا يعني أن الديناميكيات الحالية للسوق من المرجح أن تستمر.

هذا يشير إلى استمرار التصحيح لسوق الأسهم الأمريكية بعد انتعاشها الأخير. وفقًا لمؤشر ICE Dollar، من المتوقع أن يستقر الدولار مقابل العملات الرئيسية في سوق الفوركس. وقد ارتفع الذهب بالفعل فوق 3000 دولار للأونصة كأصل ملاذ آمن وقد يواصل حركته الصعودية. في الوقت نفسه، من المرجح أن يظل سوق العملات المشفرة تحت الضغط بسبب حالة عدم اليقين السائدة.

التوقع اليومي:

EUR/USD

فقد زوج العملات زخمه الصعودي بعد أن تم تسعير خطط التوسع العسكري للاتحاد الأوروبي وألمانيا بالكامل. حاليًا، يُعتبر في حالة شراء مفرط وقد يشهد انهيارًا بسبب جني الأرباح أو تعليقات من باول بشأن تحول إيجابي في التضخم الأمريكي غدًا. الانخفاض إلى ما دون 1.0885 قد يؤدي إلى تراجع إلى 1.0840 ثم إلى 1.0780.

الذهب

يتداول الذهب فوق المستوى النفسي المهم البالغ 3,000 دولار للأونصة. قد يستمر في تلقي الدعم بسبب المخاطر الجيوسياسية والشكوك المتعلقة بأزمة أوكرانيا. ومع ذلك، من الممكن حدوث تراجع نحو 3,000 دولار قبل صعود جديد إلى 3,045 دولار.