10.01.2025 11:18 AM
واصلت أسواق الأسهم العالمية إظهار الضعف يوم الجمعة بينما ينتظر المستثمرون بفارغ الصبر بيانات التوظيف الأمريكية، التي يمكن أن تعمق من عمليات بيع السندات أو تخفف من التوتر قليلاً. في هذه الأثناء، يحافظ الدولار على استقراره بالقرب من أعلى مستوى له في عامين.
انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك وS&P 500 بنسبة 0.3%، مما يعكس التوترات بين المشاركين في السوق. ظلت وول ستريت مغلقة أمس بسبب جنازة الرئيس الأمريكي السابق جيمي كارتر. في الوقت نفسه، كانت العقود الآجلة لمؤشر STOXX 50 الأوروبي ومؤشر FTSE البريطاني مستقرة، دون تغييرات كبيرة.
تتجه كل الأنظار إلى تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، المقرر صدوره في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (1:30 مساءً بتوقيت غرينتش). يتوقع المحللون زيادة عدد الوظائف بمقدار 160,000 في ديسمبر، مع بقاء معدل البطالة عند 4.2%.
ومع ذلك، ينتظر السوق ليس فقط الأرقام، بل أيضًا تأثيرها على الاقتصاد. قد يؤدي نتيجة أقوى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها في 13 شهرًا. وهذا بدوره سيعزز الدولار.
وفقًا لـ ING، هناك حاجة إلى نتيجة أقل من 150,000 وظيفة جديدة لتجنب المزيد من الارتفاع في عوائد السندات. أي انحراف عن التوقعات يمكن أن يضع الأسواق على مسار جديد، مما يزيد من الاضطراب.
المستثمرون حول العالم يحبسون أنفاسهم، حيث يمكن أن تحدد نتيجة اليوم المزاج للأسابيع القادمة.
الحدث الرئيسي ليوم الجمعة، نشر تقرير التوظيف الأمريكي، يثير الكثير من التكهنات بين المستثمرين والمحللين. هذه البيانات قد تحدد المسار المستقبلي لأسواق السندات والعملات، لكن الخبراء يشيرون إلى أن التأثير سيكون ملحوظًا فقط في حالة حدوث انحراف كبير عن التوقعات.
"يلعب تقرير التوظيف، كما هو الحال دائمًا، دورًا حاسمًا. ولكن لكي يكون له تأثير ملحوظ، يجب أن تكون النتائج مختلفة بشكل كبير عن التوقعات"، قال بادريك غارفي، رئيس الأبحاث للأمريكتين في ING.
تشير الوضعية الحالية إلى أن الأسواق قد أخذت بالفعل في الحسبان بعض النتائج المحتملة. "إذا كانت الأرقام قريبة مما توقعناه، فهناك احتمال أن نرى بعض ردود الفعل تجاه انخفاض العوائد، مما قد يقدم عنصرًا من الضعف"، أضاف غارفي.
بينما يتأمل المستثمرون تأثير البيانات الجديدة، يظهر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الحذر. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، باتريك هاركر، إنه يعتقد أن تخفيضات الأسعار لا مفر منها في المستقبل، لكنه شدد على أنه لا حاجة للتصرف بسرعة. من ناحية أخرى، اتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميت، موقفًا أكثر صرامة، معارضًا أي تحرك فوري للأسعار.
تعكس هذه التصريحات وجهات نظر متباينة داخل الفيدرالي، لكن الأسواق قد عدلت بالفعل توقعاتها. يتوقع المتداولون الآن تخفيضًا في الأسعار بمقدار 43 نقطة أساس في عام 2025. ومع ذلك، تزيد من التوترات المخاوف من أن السياسات المحتملة للرئيس دونالد ترامب، بما في ذلك برامج التضخم، قد تحفز ارتفاعًا في العوائد طويلة الأجل.
تظهر الوضعية الحالية في سوق السندات ارتفاعًا مستمرًا في العوائد. ارتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 1.5 نقطة أساس، ليصل إلى 4.6957%. على الرغم من أن هذا أقل قليلاً من الذروة التي سجلت في وقت سابق من الأسبوع عند 4.73%، إلا أن المحللين يراقبون عن كثب المستوى الحرج 4.739%. إذا تم كسره، يمكن أن يفتح الطريق نحو علامة 5% لأول مرة منذ عام 2007.
في الوقت نفسه، يقوى الدولار. يستمر مؤشر الدولار في الارتفاع للأسبوع السادس على التوالي، ليصل إلى مستوى 109.30. ويرجع ذلك إلى ارتفاع عوائد السندات، التي بلغت 9 نقاط أساس هذا الأسبوع.
تعكس الحالة الحالية في السوق ترقبًا متوترًا. يستعد المستثمرون والمحللون لتقرير التوظيف الذي سيقدم زخمًا جديدًا إما لتعزيز الاتجاهات الحالية أو إجبار الأسواق على تعديل توقعاتها. في كلتا الحالتين، ستكون أرقام يوم الجمعة دليلًا مهمًا للقرارات الاقتصادية والاستثمارية المستقبلية.
وسط مخاوف بشأن صحة الاقتصاد البريطاني، يستمر الجنيه في الضعف، حيث وصلت عوائد السندات الحكومية البريطانية إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. في الوقت نفسه، تظهر أسواق السلع مكاسب، حيث ارتفعت أسعار النفط والذهب على الرغم من الانخفاض العام في مؤشرات الأسهم الآسيوية.
يبقى الجنيه تحت الضغط، حيث انخفض بنسبة 0.2% يوم الجمعة إلى 1.2278 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2023. فقدت العملة 1.1% من قيمتها خلال الأسبوع. في الوقت نفسه، تراجعت عوائد السندات الحكومية البريطانية، التي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 16.5 عامًا، بعض الشيء، لكنها لا تزال مصدر قلق.
أنهت أسعار النفط الأسبوع بديناميكيات إيجابية. ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) بنسبة 0.5% ليصل إلى 74.32 دولار للبرميل، مما يمنحه مكاسب أسبوعية بنسبة 0.5%.
كانت أسعار الذهب لا تقل إثارة للإعجاب: ارتفع المعدن بنسبة 1.3% خلال الأسبوع، ليصل إلى 2,674.44 دولار للأونصة، وهو قريب من أعلى مستوياته منذ ديسمبر. تشير هذه التحركات إلى تزايد اهتمام المستثمرين بالأصول الآمنة وسط حالة عدم اليقين العامة.
أنهت أسواق الأسهم الآسيوية الأسبوع بملاحظة سلبية. فقد مؤشر نيكاي الياباني 0.9% يوم الجمعة، مما رفع خسارته الأسبوعية إلى 1.6%. انخفض المؤشر العريض MSCI لأسهم آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.5%، وبلغت خسارته الأسبوعية 1.2%.
تظهر الأسواق الصينية أيضًا ضعفًا، حيث انخفض مؤشر CSI300 للأسهم القيادية بنسبة 0.4% وانخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.5%. ترتبط الانخفاضات بارتفاع عوائد السندات الحكومية الصينية بعد أن قالت البنك المركزي للبلاد إنه سيعلق مؤقتًا شراء الخزانة بسبب نقص.
الصورة العامة في الأسواق هي أن المستثمرين في وضع الانتظار. وسط ضعف في أسواق الأسهم وتوترات بشأن البيانات الاقتصادية الكلية، يتركز الانتباه على بيانات التوظيف الأمريكية القادمة. قد يحدد التقرير اتجاهًا جديدًا للسندات والعملات والسلع.
تستمر أسواق الأسهم والسندات العالمية في إظهار التقلبات وسط توقعات لبيانات التوظيف الأمريكية الرئيسية. تنخفض العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بينما تصل عوائد السندات إلى مستويات جديدة.
انخفضت العقود الآجلة لمؤشري ناسداك وS&P 500 بنسبة 0.3% بعد تعليق جلسة التداول الأمريكية لجنازة الرئيس السابق جيمي كارتر. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تفتح أوروبا بشكل مستقر، مما يعكس حذر المستثمرين.
تتصاعد التوترات في سوق السندات. اقترب العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.739%، وفوق هذا المستوى قد يتم تحفيز المزيد من المكاسب. ارتفع العائد على السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 11 نقطة أساس في أسبوع، ليصل إلى أعلى مستوى له في عام.
في المملكة المتحدة، يثير وضع الديون الحكومية أيضًا القلق، حيث ارتفعت عوائد السندات إلى أعلى مستوى لها منذ 2008 وسط شكوك حول استدامة السياسة المالية للبلاد. على الرغم من بعض الارتياح، لا يزال السوق في خطر.
علق البنك المركزي الصيني مؤقتًا شراء سندات الخزانة، مشيرًا إلى نقص. ومع ذلك، يعتقد المحللون أن هذه الخطوة تهدف إلى دعم العملة الوطنية، اليوان، التي تواجه ضغطًا. نتيجة لذلك، ارتفعت أيضًا عوائد السندات الصينية.
تتجه الأنظار إلى تقرير التوظيف الأمريكي القادم. تشير التوقعات إلى زيادة قدرها 160,000 وظيفة في ديسمبر، مع بقاء معدل البطالة عند 4.2%. ومع ذلك، فإن نطاق التوقعات واسع جدًا، من 120,000 إلى 200,000، مما يترك مجالًا للمفاجآت.
يزيد من حالة عدم اليقين المراجعة السنوية لبيانات مسح الأسر، والتي قد تعدل إحصاءات البطالة للأشهر الأخيرة. وهذا يزيد من احتمال أن يكون للتقرير تأثير أقوى على الأسواق.
الأسواق في حالة ترقب حيث يمكن لتقرير الوظائف أن يوفر دفعة جديدة للسندات الأمريكية، والدولار، ومؤشرات الأسهم العالمية. قبل صدور البيانات، يستعد المستثمرون والمحللون لاحتمال أن تكون النتيجة المفاجئة محفزًا لتغيير كبير.
قد تكون بيانات التوظيف الأمريكية القادمة نقطة تحول للأسواق العالمية. الأرقام القوية قد تسرع من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتقوي الدولار، بينما الأرقام الضعيفة قد تثير تساؤلات جديدة حول صحة الاقتصاد العالمي.
إذا تجاوز التقرير التوقعات، فقد يتجاوز العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات المستوى المهم 4.739%، مما يفتح الطريق إلى 5%، وهو مستوى ذو دلالة نفسية لم يُرَ منذ عام 2007 وسيكون إشارة قوية للدببة، مما يعزز موقفهم في السوق.
ستضع العوائد المرتفعة ضغطًا إضافيًا على الأسواق الناشئة، حيث يلعب الدولار بالفعل دورًا مدمرًا. العملة الأمريكية، التي وصلت إلى أعلى مستوى لها في عامين، تواصل تعميق المشاكل المالية في الاقتصادات المعتمدة على الديون الخارجية.
قد يتفاعل سوق الأسهم بشكل سلبي أيضًا. العوائد المرتفعة للسندات وارتفاع معدلات الخصم تثير تساؤلات حول التقييمات المرتفعة، مما قد يؤدي إلى عمليات بيع. المستثمرون الذين يواجهون مخاطر متزايدة لم يعد بإمكانهم الاعتماد على نمو ثابت للأسهم دون أخذ الحقائق الاقتصادية الكلية الجديدة في الاعتبار.
السيناريو المثالي للأسواق الآن هو تقرير معتدل. من ناحية، يجب أن يمنع المزيد من النمو في عوائد السندات والدولار، ومن ناحية أخرى، يجب ألا يكون ضعيفًا لدرجة تقوض الثقة في مرونة الاقتصاد الأمريكي.
ومع ذلك، فإن احتمال حدوث تغيير كبير في مسار الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الأسعار لا يزال منخفضًا للغاية. تحول تركيز الاحتياطي الفيدرالي والمستثمرين إلى العواقب المحتملة لسياسة دونالد ترامب الاقتصادية في الأشهر القادمة، حيث قد تفوق مخاطر التضخم الحاجة إلى التيسير.
في سوق العملات، يواصل الدولار إظهار النمو للأسبوع السادس على التوالي. كان الجنيه الإسترليني الخاسر الأكبر، حيث انخفض بنسبة 1% خلال الأسبوع إلى 1.2303 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. يعكس ضعف الجنيه المخاوف المستمرة بشأن التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة وتأثير السياسة المالية على أسواقها.
الأسواق تنتظر. ستحدد نتائج التقرير الخطوة التالية للسندات والأسهم والعملات. يمكن أن يطمئن التوازن الناجح بين البيانات القوية والضعيفة المستثمرين، بينما قد يؤدي التذبذب الكبير في أي من الاتجاهين إلى إثارة التقلبات.
You have already liked this post today
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
